上海机电:最强机器人全产业链渐行渐近

　　投资要点:

　　14年新增电梯定单接不完,地产危害极小

　　机器人齐产业链渐行渐近,3年再造一个电机

　　在手现金超110亿元,更大空间

　　申报摘要:

　　14年新增电梯定单接不完,地产危害极小。公司一样平常提早10个月就对地产情势有推断。由我们调研来看,近期定单约20%增加,今朝定单已可包管本年收入,预收款100多亿元,确保14年事迹高增加。公司仍在严厉挑客户。公司作为维保龙头,将来2-3年维保额达60亿元,支持高增加。

　　 机器人齐产业链渐行渐近,3年再造一个电机。团体干部大会宣告14年推动新产业(包罗机器人等),14年新产业销售收入增加50%以上,公司和团体均重点要成长机器人业务公司作为电机一体化平台,承载更多运作空间。上海纳博剑指减速机中国出产,团体发那科资产注入相符上海国企改革思绪。

　　在手现金超110亿元,更大空间。公司有80亿元现金可运作,寻觅标的目的是取现有工业相干的高端设备制造业。环球范围内找寻。

　　评级。我们看好公司新增电梯14年连续发作增加,地产危害极小,维保业务将长时间支持高增加。机器人齐产业链渐行渐近,3年再造一个电机。猜测13、14和15年EPS1.05、1.59和1.96元,目标价40元,保持“买入”评级。